Russell Rhoads.
Trading VIX Derivatives.
Estratégias de Negociação e Hedging Usando VIX Futures, Options e Exchange Traded Notes.
Conhecido como o índice de medo, o VIX fornece um instantâneo das expectativas sobre a volatilidade futura do mercado de ações e geralmente se move inversamente para o.
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CAPÍTULO 1 Compreendendo a Volatilidade Implícita 1.
Volatilidade histórica versus voltada para o futuro 1.
Parâmetro Put-Call 4.
Estimando o Movimento de Preços 6.
Opções de valorização: calculadoras de preços e outras ferramentas 6.
Flutuações baseadas na oferta e na demanda 9.
O impacto nos preços das opções 13.
Volatilidade implícita e VIX 14.
CAPÍTULO 2 Sobre o Índice VIX 15.
História do VIX 15.
Calculando o VIX 17.
A VIX e a Paridade Put-Call 18.
O Movimento VIX e Mercado 22.
Índices de volatilidade do mercado de ações 24.
CAPÍTULO 3 VIX Futuros 31.
Crescimento constante de novos produtos 31.
Especificações do contrato 33.
Mini-VIX Futures 42.
Relação de preços entre VIX Futures e Index 42.
Relacionamento de Futuros entre si 46.
VIX Futures Data 47.
CAPÍTULO 4 Opções VIX 49.
Especificações do contrato 51.
Relacionamento com o índice VIX 56.
Relacionamento com Futuros VIX 57.
Opções Binárias VIX 58.
CAPÍTULO 5 Opções semanais sobre o Futuro do Índice de Volatilidade do CBOE 61.
Especificações do contrato 62.
Opções semanais e opções de índice 63.
Estratégia de opções semanais 65.
CAPÍTULO 6 Notas de troca negociadas relacionadas à volatilidade 69.
Quais são as notas trocadas no Exchange? 69.
I Path S & P 500 VIX Short-Term Futures ETN 70.
I Path S & P 500 VIX Mid-Term Futures ETN 73.
Comparando VXX e VXZ Performance 76.
Barclays ETN + Inverse S & P 500 VIX Short-Term.
Barclays ETN + S & P VEQTOR ETN 82.
S & P 500 VIX Futures Source ETF 82.
CAPÍTULO 7 Índices alternativos de volatilidade e estratégia 83.
Índice de volatilidade de 3 meses do CBOE S & P 500 (VXV) 83.
Índice de Estratégia Premium VIX (VPD) 88.
Índice de Estratégia Premium VPX (VPN) Capped 195.
S & P 500 VARB-X Strategy Benchmark 93.
Índice de Correlação Implícita S & P 500 95.
CAPÍTULO 8 Índices de volatilidade em ativos alternativos 99.
Índice de volatilidade do ouro CBOE 100.
Índice de volatilidade do petróleo bruto do CBOE 102.
Índice de volatilidade da moeda do euro da CBOE 104.
Índice de volatilidade do petróleo bruto (WTI) CBOE / NYMEX 107.
Índice de volatilidade do ouro CBOE / COMEX 107.
Índices de Volatilidade de Grão CBOE / CBOT 109.
Índices de Volatilidade Realizados FX 109.
CAPÍTULO 9 O VIX como indicador de mercado de ações 113.
A Relação Inversa entre o VIX e o S & P 500 114.
Índice VIX como indicador 115.
VIX Futures como indicador 118.
Um Contrato de Futuros VIX Modificado 121.
Combinando Futuros VIX e Índice VIX 122.
Índice VIX e indicador de preço do ouro 124.
Taxa de colocação e chamada da opção VIX 127.
CAPÍTULO 10 Cobertura com Derivados VIX 133.
Hedging com opções VIX 133.
Hedging com VIX Futures 143.
Estudo 147 da Universidade de Massachusetts.
CAPÍTULO 11 Especulando com Derivados VIX 149.
VIX Futures Trading 150.
VIX Option Trading 153.
VIX ETN Trading 161.
Comparando VIX Trading Instruments 166.
CAPÍTULO 12 Calendário Spreads com VIX Futures 169.
Comparando VIX Futures Prices 170.
A Mecânica de um Calendário Spread 175.
Padrões nos Dados 178.
Gestão de Comércio 189.
Outros parâmetros 193.
CAPÍTULO 13 Calendário Spreads with VIX Options 195.
Preço da opção VIX 195.
Calendário de propagação com opções de colocação 196.
Calendário de propagação com opções de chamada 205.
Diagonal Spread with Put Options 209.
Distribuição diagonal com opções de chamada 212.
CAPÍTULO 14 Calendário Spreads with VIX Options and Futures 217.
Comparando Opções e Futuros 217.
Exemplos de spread do calendário 219.
CAPÍTULO 15 Spreads verticais com opções VIX 229.
Exemplos de spread vertical 229.
CAPÍTULO 16 Condutores de ferro e borboletas com opções VIX 251.
O que é um Condor de Ferro? 251.
Iron Condor com opções VIX 255.
O que é uma borboleta de ferro? 257.
Iron Butterfly com opções VIX 261.
Sobre o autor 265.
Conhecido como o índice de medo, o VIX fornece um instantâneo das expectativas sobre a volatilidade futura do mercado de ações e geralmente se move inversamente para o mercado geral de ações. A negociação VIXDerivatives mostrará como usar o índice de volatilidade S & P 500 da Chicago Board Options Exchange para avaliar o medo e a ganância no mercado, usar a volatilidade do mercado para sua vantagem e as carteiras hedgestock. Engajador e informativo, este livro explora habilmente a mecânica e as estratégias associadas à negociação de VIXoptions, futuros, notas negociadas em bolsa e opções em notas trocadas.
Muitos participantes do mercado consideram o VIX para ajudar a entender o sentimento do mercado e prever pontos decisivos. Com uma série de produtos comerciais VIXindex agora disponíveis, os comerciantes podem usar uma variedade de estratégias para especular de forma direta na direção da popularidade do mercado, mas também podem utilizar esses produtos em conjunto com outros instrumentos para criar negócios espalhados ou hedge theiroverall risco.
* Resenha como usar o VIX para prever os pontos de viragem do mercado, além de revelar o que é necessário para implementar estratégias de negociação sobre as opções VIX, futuros e ETNs.
* Acessível para comerciantes individuais ativos, mas suficientemente simplificado para comerciantes profissionais.
* Oferece informações sobre como as estratégias baseadas em volatilidade podem ser usadas para fornecer diversificação e aumentar os retornos.
Escrito por Russell Rhoads, instrutor de topo no Instituto de Opções do CBOE, este livro reflete sobre a ampla gama de usos associados ao VIX e interessará a todos os que procuram novas técnicas de previsão e comercialização rentáveis.
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10. Cobertura com Derivados VIX.
Publicado Online: 19 SEP 2018.
Direitos autorais e cópia; 2018 por Russell Rhoads. Todos os direitos reservados.
Derivados de Negociação VIX: Estratégias de Negociação e de Cobertura Usando Futuros VIX, Opções e Notas Trocadas.
Como citar.
Rhoads, R. (ed) (2018) Cobertura com Derivados VIX, na negociação de Derivados VIX: Estratégias de Negociação e Cobertura Usando VIX Futures, Options e Exchange-Traded Notes, John Wiley & amp; Sons, Inc., Hoboken, NJ, EUA. doi: 10.1002 / 9781119201874.ch10.
História da publicação.
Publicado Online: 19 SEP 2018 Publicado Imprimir: 2 JAN 2018.
Informação ISBN.
Imprimir ISBN: 9780470933084.
ISBN: 9781119201874 na internet.
CAPÍTULO DAS FERRAMENTAS.
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Palavras-chave:
Índice de volatilidade; VIX; opções; futuros; cobertura; carteiras de ações; Derivados relacionados a VIX; Derivados VIX; carteira; Opções de chamada VIX; estratégias de cobertura.
Os veículos comerciais relacionados com a volatilidade continuam a ser introduzidos; No entanto, os dois veículos de hedge mais utilizados são as opções e futuros do Índice de Volatilidade do CBOE (VIX). Este capítulo centra-se principalmente na forma como as opções do índice VIX e os futuros são utilizados para proteger carteiras de ações e cobre como esses produtos podem ser usados no lugar das opções de índice S & P 500. Um estudo realizado por Edward Szado da Universidade de Massachusetts em 2009 analisou a atividade do mercado financeiro nos últimos quatro meses de 2008. A questão-chave era se os dois derivados relacionados à VIX teriam servido como ferramentas de diversificação úteis durante a crise financeira de 2008. Em particular, os resultados baseados no desempenho dos ativos de 1º de agosto de 2008 a 31 de dezembro de 2008 foram estudados e as extensas carteiras construídas tradicionalmente foram analisadas com uma variedade de ponderações VIX adicionadas ao portfólio. Uma conclusão do estudo foi como o uso de opções de chamadas VIX pode fornecer resultados de cobertura superiores às estratégias tradicionais de hedge.
Derivados de Negociação VIX: Estratégias de Negociação e de Cobertura Usando Futuros VIX, Opções e Notas Trocadas.
Conhecido como o índice de medo, o VIX fornece um instantâneo das expectativas sobre a volatilidade do mercado de ações futuro e geralmente se move inversamente para o mercado de ações global. Os Derivados de Negociação VIX mostrarão como usar o índice de volatilidade S & P 500 da Chicago Board Options Exchange para avaliar o medo e a ganância no mercado, usar a volatilidade do mercado para sua vantagem e as carteiras de hedge stock. Engajador e informativo, este livro explica habilmente a mecânica e as estratégias associadas à negociação de opções VIX, futuros, notas negociadas em bolsa e opções sobre notas trocadas.
Muitos participantes do mercado consideram o VIX para ajudar a entender o sentimento do mercado e prever pontos decisivos. Com uma série de produtos de negociação de índice VIX agora disponíveis, os comerciantes podem usar uma variedade de estratégias para especular de forma direta sobre a direção da volatilidade do mercado, mas também podem utilizar esses produtos em conjunto com outros instrumentos para criar negócios espalhados ou proteger seus riscos globais.
Resenha como usar o VIX para prever pontos de viragem no mercado, além de revelar o que é necessário para implementar estratégias de negociação usando opções de VIX, futuros e ETNs Acessíveis para comerciantes individuais ativos, mas suficientemente sofisticados para comerciantes profissionais. Oferece informações sobre como volatilidade As estratégias podem ser usadas para fornecer diversificação e melhorar os retornos.
Escrito por Russell Rhoads, instrutor de topo no Instituto de Opções do CBOE, este livro reflete sobre a ampla gama de usos associados ao VIX e interessará a todos os que busquem novas técnicas de previsão e negociação rentáveis.
RUSSELL RHOADS, CFA, é um instrutor do Options Institute no Chicago Board Options Exchange. Ele ensina cerca de noventa aulas por ano e realiza webinars em nome da CBOE e uma variedade de empresas de corretagem. A carreira comercial de vinte anos da Rhoads incluiu posições em uma variedade de empresas comerciais e hedge funds. Os seus antecedentes incluem negociação e análise, e ele é o autor dos títulos de Wiley, Cartilagem de velas para Dummies e Option Spread Trading. Rhoads se formou na Universidade de Memphis com um MS em finanças e possui um certificado de mestrado em engenharia financeira pelo Illinois Institute of Technology.
Estratégias para trocar volatilidade efetivamente com VIX.
O Índice de Volatilidade do Mercado de Câmbio da Opções do Conselho de Chicago, mais conhecido como VIX, oferece aos comerciantes e investidores uma visão panorâmica dos níveis de ganância e medo do tempo real, ao mesmo tempo que fornece uma imagem instantânea das expectativas do mercado quanto à volatilidade nos próximos 30 dias de negociação. A CBOE introduziu a VIX em 1993, expandiu sua definição 10 anos depois e adicionou um contrato de futuros em 2004. (Para mais, leia: Os mercados financeiros: quando o medo e a ganância assumem).
Os títulos baseados em volatilidade introduzidos em 2009 e 2018 revelaram-se extremamente populares com a comunidade comercial, tanto para a cobertura quanto para as jogadas direcionais. Por sua vez, a compra e venda destes instrumentos teve um impacto significativo no funcionamento do índice original, que foi transformado de um atraso em um indicador líder.
Os comerciantes ativos devem manter sempre em tempo real o VIX em suas telas de mercado, comparando a tendência do indicador com a ação de preços nos contratos de futuros de índice mais populares. As relações de convergência-divergência entre esses instrumentos geram séries de expectativas que auxiliam no planejamento comercial e na gestão de riscos. (Para saber mais, veja: Leia Tendências de Mercado com Análise de Convergência-Divergência). Essas expectativas incluem:
Rising VIX + aumento de S & amp; P 500 e Nasdaq 100 futuros de índice = divergência de baixa que prevê o encolhimento do apetite de risco e alto risco de um downsidereversal. Rising VIX + queda S & amp; P 500 e Nasdaq 100 futuros de índice = convergência descendente que aumenta as chances de um dia de tendência à queda Falling VIX + queda S & amp; P 500 e Nasdaq 100 futuros de índice = divergência de alta que prevê crescente apetite de risco e alto potencial para uma reversão reversa. Falling VIX + aumento de S & amp; P 500 e Nasdaq 100 futuros de índice = convergência otimista que aumenta as chances de um dia de tendência ascendente. A ação divergente entre os futuros do índice S & amp; P 500 e Nasdaq 100 reduz a confiabilidade preditiva, muitas vezes produzindo whipsaws, confusão e condições limitadas.
O gráfico diário VIX parece mais um eletrocardiograma do que uma exibição de preços, gerando espinhas verticais que refletem períodos de alto estresse, induzidos por catalisadores econômicos, políticos ou ambientais. É melhor assistir a níveis absolutos ao tentar interpretar esses padrões irregulares, procurando por inversões ao redor grandes números redondos, como 20, 30 ou 40 e perto dos picos anteriores. Preste também atenção às interações entre o indicador e as EMAs de 50 e 200 dias, com os níveis atuando como suporte ou resistência. (Para leitura relacionada, veja: Momentum Trading With Discipline).
VIX se instala em tendência de movimento lento, mas previsível, entre os estressores periódicos, com os níveis de preços intensificando ou diminuindo lentamente ao longo do tempo. Você pode ver estas transições claramente em um gráfico VIX mensal exibindo o SMA de 20 meses sem preço. Observe como a média móvel alcançou cerca de 33 durante o mercado ostentoso de 2008-09, embora o indicador tenha aumentado até 90. Embora essas tendências de longo prazo não ajudem na preparação do comércio de curto prazo, eles são imensamente úteis nas estratégias de timing de mercado, especialmente em posições que duram pelo menos 6 a 12 meses. (Para saber mais, leia: Como usar uma média móvel para comprar estoques).
Os comerciantes de curto prazo podem reduzir os níveis de ruído VIX e melhorar a interpretação intradiária com um SMA de 10 bar colocado em cima do indicador de 15 minutos. Observe como a média móvel roda mais alto e mais baixo em um padrão de onda suave que reduz as chances de falsos sinais. É hora de reavaliar o posicionamento quando a média móvel muda de direção, pois prevê reversões, bem como a conclusão de balanços de preços em ambas as direções. A linha de preço também pode ser usada como mecanismo de gatilho quando cruza acima ou abaixo da média móvel.
Os futuros VIX oferecem a exposição mais pura aos altos e baixos do indicador, mas os derivativos de ações ganharam um forte seguimento com a multidão comercial de varejo nos últimos anos. Esses produtos negociados em bolsa (ETPs) utilizam cálculos complexos em camadas de vários meses de futuros VIX em expectativas de curto e médio prazo. Os principais fundos de volatilidade incluem:
S & amp; P 500 VIX Futuros de curto prazo ETN (VXX) S & amp; P 500 VIX Futuros de médio prazo ETN (VXZ) VIX Futuros de curto prazo ETF (VIXY) VIX Futuros de longo prazo ETF (VIXM)
A negociação desses valores mobiliários para lucros a curto prazo pode ser uma experiência frustrante porque eles contêm um viés estrutural que força uma constante restauração para os prêmios de futuros em decomposição. Este contango pode acabar com os lucros em mercados voláteis, fazendo com que a segurança dê uma forte subpercussão ao indicador subjacente. Como resultado, esses instrumentos são melhor utilizados em estratégias de longo prazo como ferramenta de hedge, ou em combinação com jogadas de opções de proteção. (Para mais informações sobre este tópico, consulte: 4 maneiras de negociar o VIX).
O indicador VIX criado na década de 1990 gerou uma ampla variedade de produtos derivados que permitem que comerciantes e investidores gerenciem riscos criados por condições de mercado estressantes.
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